把复杂的投资尽量简单处理，
千万不要把简单的投资复杂化。
信托基金绝对符合以上信条
2014年7月21日星期一
2014年7月11日星期五
加息对资本市场的影响
小弟的稿 件刊于南洋商报18/7/2014言论版：
大马国家银行宣布加息25个基点，利率从3%增加至3.25%。
加息是一个国家的国家银行提高利息的举动，使银行对国家银行的借贷成本提高，迫使市场的利息也相应升高。
加息的目的包括减少货币供应、压抑消费、压抑通货膨胀、鼓励存款、减缓市场投机等等。加息也可作为提升国家货币汇率的间接手段。
在资本市场，依据金融理论，简单说，国家加息的效果是，一，汇率上升，二，股市下跌，三，债券价格下跌，四，债券回酬上升。
股市资金流向存款
一，汇率上升。由于利率上升，银行体系的存款就显得较有吸引力，外资涌入，带动汇率升值。
二，股市下跌。银行体系的利率上涨，引发股市的资金流向存款，这给股市带来下行压力。举例说，大马的股市平均派息回酬是3%，排除了股市资本增值，单看派息回酬，日渐高涨的存款利率就越发有吸引力。
三，债券价格下跌。由于债券回酬是固定利率，固定期限的融资产品。银行利率上升直接引起债券在交易平台的转手价格下跌。浅白举例，利率3%国债的回酬相对3.25%的银行利率就显得逊色，引发投资者抛售国债而流向银行。
债券价跌回酬上升
四，债券回酬上升。这有点技术性，在财经新闻，时常会出现回酬上涨、下跌字眼，这是因为债券报价是以回酬率报价，这令资历浅投资者抓不着头脑。
情况是，当债券回酬上升，代表债券价格跌。回酬跌，则代表债券价格涨。
比如一个1000面值3%的国债，由于市面利率上升，债券价格下跌，3%的回酬也相应升高。
年率3%的1000价格债券，年回酬是3%。
假设债券价格跌至970，投资者买入，3%除970投资额，回酬是3.093%。
利率与债券价格与债券回酬的相互关系，完全反映在最近半年至一年的债券基金净值（NAV），年回酬惨不忍睹，一些低至3%以下（过去的年回酬是4至6%）。
评级下调债券价跌
由于预期利率调高，外国资金撤退，债券卖压大，价格向下行。看看上面例子，回酬上涨了0.093%，债券价格跌3%，完全解释了债券基金净值不振的原因。
除此，另两个会引发债券价格急促下挫的原因是评级下调及违约付款。数年前，由大马政府担保，争议性公司巴生港口自贸区（PKFZ）发行的债券违约不付款，在当时引起债券价格急挫。此风波后来在总检察司建议立即付款了事，这避免牵连大马政府信贷评估降级。
大马国家银行宣布加息25个基点，利率从3%增加至3.25%。
加息是一个国家的国家银行提高利息的举动，使银行对国家银行的借贷成本提高，迫使市场的利息也相应升高。
加息的目的包括减少货币供应、压抑消费、压抑通货膨胀、鼓励存款、减缓市场投机等等。加息也可作为提升国家货币汇率的间接手段。
在资本市场，依据金融理论，简单说，国家加息的效果是，一，汇率上升，二，股市下跌，三，债券价格下跌，四，债券回酬上升。
股市资金流向存款
一，汇率上升。由于利率上升，银行体系的存款就显得较有吸引力，外资涌入，带动汇率升值。
二，股市下跌。银行体系的利率上涨，引发股市的资金流向存款，这给股市带来下行压力。举例说，大马的股市平均派息回酬是3%，排除了股市资本增值，单看派息回酬，日渐高涨的存款利率就越发有吸引力。
三，债券价格下跌。由于债券回酬是固定利率，固定期限的融资产品。银行利率上升直接引起债券在交易平台的转手价格下跌。浅白举例，利率3%国债的回酬相对3.25%的银行利率就显得逊色，引发投资者抛售国债而流向银行。
债券价跌回酬上升
四，债券回酬上升。这有点技术性，在财经新闻，时常会出现回酬上涨、下跌字眼，这是因为债券报价是以回酬率报价，这令资历浅投资者抓不着头脑。
情况是，当债券回酬上升，代表债券价格跌。回酬跌，则代表债券价格涨。
比如一个1000面值3%的国债，由于市面利率上升，债券价格下跌，3%的回酬也相应升高。
年率3%的1000价格债券，年回酬是3%。
假设债券价格跌至970，投资者买入，3%除970投资额，回酬是3.093%。
利率与债券价格与债券回酬的相互关系，完全反映在最近半年至一年的债券基金净值（NAV），年回酬惨不忍睹，一些低至3%以下（过去的年回酬是4至6%）。
评级下调债券价跌
由于预期利率调高，外国资金撤退，债券卖压大，价格向下行。看看上面例子，回酬上涨了0.093%，债券价格跌3%，完全解释了债券基金净值不振的原因。
除此，另两个会引发债券价格急促下挫的原因是评级下调及违约付款。数年前，由大马政府担保，争议性公司巴生港口自贸区（PKFZ）发行的债券违约不付款，在当时引起债券价格急挫。此风波后来在总检察司建议立即付款了事，这避免牵连大马政府信贷评估降级。
2014年7月6日星期日
派利（DISTRIBUTION）限制
信托基金小知识
信托基金的盈利基本上分 3 种，
A--股息、利息收入。
B--已完成买入、卖出 2 步骤的交易盈亏。
C--已买入，未清出投资 (卖出) 的纸上盈亏（包括卖空未结算）。
============================================
A 与 B 为 已实现的 盈利 （ REALISED PROFIT） ，可作派利用途。
C 为未实现盈利 ( UNREALISED PROFIT)，不可作派利用途。（此为符合证券委会条规）
信托基金的盈利基本上分 3 种，
A--股息、利息收入。
B--已完成买入、卖出 2 步骤的交易盈亏。
C--已买入，未清出投资 (卖出) 的纸上盈亏（包括卖空未结算）。
============================================
A 与 B 为 已实现的 盈利 （ REALISED PROFIT） ，可作派利用途。
C 为未实现盈利 ( UNREALISED PROFIT)，不可作派利用途。（此为符合证券委会条规）
2014年5月16日星期五
2014年4月30日星期三
区域基金，转换、脱售、留守，举棋不定
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| 我大胆假设两种情况。 1-是本地股市基金，阶梯式稳步上扬型，假设没派利 ， NAV 价格每年上扬 8 % 。 2-是区域股市型，价格平行无增长，但最终会有个爆发点，在最后两年大发神威，于 2019及2020年冲刺，上升至本地基金同样水平。 比如，2011年开始， 进行 DDI 定期定额 ， 每年投资（每月也可，用每年是方便计算讲解） 
本地股市基金，10年，总投资10000 元除28989.04单位， 平均成本每单位34.495 分，至2020年，总价值14485.82 元。 后者，区域股市基金，10年，总投资10000 元除36669.29单位， 平均成本每单位27.27分，至2020年，总价值 18323.64元。 假设以上情况出现，后者在DDI 加额投资明显是占优，回酬更优厚。 问题是在三、五、七年的区域股市基金DDI投资路上，回酬没有，NAV 也不上涨，有多少个投资者还会坚持继续投资而不会放弃呢？ 我有这前卫的观念，但是不太敢期望有这样的投资者。 有谁会支持这个投资概念? 注：1--方便计算原因，排除了服务费。 2--以上计算、比较纯粹是大胆假设，文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 |
2014年4月20日星期日
2014年，巴菲特的劝告
巴菲特引用本格雷厄姆的话
“像做生意一样对待投资，是最聪明的。”———来自本格雷厄姆，《聪明的投资者》
----------------------------------------------------------------------------------------------
市场各种消息不断，不管是来自专业还是小道消息，常常左右投资者的情绪。
股神巴菲特的意见是：完全不听！
--------------------------------------------------------------------------------------------------
事实上，下跌的市场对真正的投资者来说，是有帮助的，如果当价格远低于价值的时候，他手里还有钱可用的话。
在投资的时候，恐惧的氛围是你的朋友。
---------------------------------------------------------------------------------------------------
在2008年底发生的，严重的金融恐慌期间，即使一个严峻衰退正在明显地形成，我也从未想过要卖出我的农场或是纽约房地产。
如果我100%拥有一项具良好长期前景的稳固生意，对我来说，哪怕是稍微考虑要抛售它，都会是非常愚蠢的。
我持有的股票就是好生意的一小部分，那为什么要卖出呢？
------------------------------------------------------------------------------------------------------
●你并不需要成为一名专家，才能获得令人满意的投资回报。
你必须认清自己的局限在哪，并遵循一套可行的方法。保持简单，不要孤注一掷。当别人向你承诺短期的暴利，你要学会赶紧说“不”。
----------------------------------------------------------------------------------------------------------
最危险的是胆小的或新手的投资者在市场极度繁荣的时候入场，然后看到账面亏损了才醒悟。
投资者解决这类错时交易的方法是，在一段长时间内累积股份，并永远不要在出现坏消息和股价远低于高点时卖出。
遵循这些原则，“什么都不懂”的投资者不仅做到了多样化投资，还能保持成本最小化，这几乎就能确信，可以获得令人满意的结果。
实际上，相对于那些知识渊博，但连自身弱点都看不清的专业投资者，一个能实事求是面对自己短处的纯朴投资者可能会获得更好的长期回报。
来源：http://www.nanyang.com/node/607021?tid=696
“像做生意一样对待投资，是最聪明的。”———来自本格雷厄姆，《聪明的投资者》
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市场各种消息不断，不管是来自专业还是小道消息，常常左右投资者的情绪。
股神巴菲特的意见是：完全不听！
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事实上，下跌的市场对真正的投资者来说，是有帮助的，如果当价格远低于价值的时候，他手里还有钱可用的话。
在投资的时候，恐惧的氛围是你的朋友。
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在2008年底发生的，严重的金融恐慌期间，即使一个严峻衰退正在明显地形成，我也从未想过要卖出我的农场或是纽约房地产。
如果我100%拥有一项具良好长期前景的稳固生意，对我来说，哪怕是稍微考虑要抛售它，都会是非常愚蠢的。
我持有的股票就是好生意的一小部分，那为什么要卖出呢？
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●你并不需要成为一名专家，才能获得令人满意的投资回报。
你必须认清自己的局限在哪，并遵循一套可行的方法。保持简单，不要孤注一掷。当别人向你承诺短期的暴利，你要学会赶紧说“不”。
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最危险的是胆小的或新手的投资者在市场极度繁荣的时候入场，然后看到账面亏损了才醒悟。
投资者解决这类错时交易的方法是，在一段长时间内累积股份，并永远不要在出现坏消息和股价远低于高点时卖出。
遵循这些原则，“什么都不懂”的投资者不仅做到了多样化投资，还能保持成本最小化，这几乎就能确信，可以获得令人满意的结果。
实际上，相对于那些知识渊博，但连自身弱点都看不清的专业投资者，一个能实事求是面对自己短处的纯朴投资者可能会获得更好的长期回报。
来源：http://www.nanyang.com/node/607021?tid=696
2014年4月18日星期五
价值投资法---VALUE COST AVERAGING
制定一个“价值平均路径”，该路径由目标额度构成，例如，额度每月增长100元。
换句话说，我们的目标是在1月份拥有100元，2月份拥有200元，以此类推，直到第一年的12月份我们的投资账户上要有1 200元，第二年的12月份要有2 400元。
在这种情况下，我们并不是简单地每个月都投资100元，只有在基金价值保持不变时才会这样。
如果如果基金价值降低，那我们需要投资的数额就大于100元；如果基金价值上升，那需要的数额就少于100元。如果基金价值大幅上升，你甚至有可能在几个月中一分钱也不用投资。
换句话说，我们的目标是在1月份拥有100元，2月份拥有200元，以此类推，直到第一年的12月份我们的投资账户上要有1 200元，第二年的12月份要有2 400元。
在这种情况下，我们并不是简单地每个月都投资100元，只有在基金价值保持不变时才会这样。
如果如果基金价值降低，那我们需要投资的数额就大于100元；如果基金价值上升，那需要的数额就少于100元。如果基金价值大幅上升，你甚至有可能在几个月中一分钱也不用投资。
语录：走势无法预知
"There are two kinds of investors, be they large or small: those who don't know where the market is headed, and those who don't know that they don't know.
Then again, there is a third type of investor - the investment professional, who indeed knows that he or she doesn't know, but whose livelihood depends upon appearing to know."
— William Bernstein, 2001
无论投资者拥有多少资金，都可以分为两种投资者：一种是不知道市场走势的人，另一种是虽然不知道但却以为他们自己知道的人。
另外，事实上还存在着第三种类型的投资者——投资专业人士，他们很清楚自己对市场走势一无所知，但他们却要不懂装懂地来维持生计。
Then again, there is a third type of investor - the investment professional, who indeed knows that he or she doesn't know, but whose livelihood depends upon appearing to know."
— William Bernstein, 2001
无论投资者拥有多少资金，都可以分为两种投资者：一种是不知道市场走势的人，另一种是虽然不知道但却以为他们自己知道的人。
另外，事实上还存在着第三种类型的投资者——投资专业人士，他们很清楚自己对市场走势一无所知，但他们却要不懂装懂地来维持生计。
2014年4月12日星期六
短期是投机，长期是投资
有个问题: 作为股民， 到底究竟是谁赚谁的钱 ? 假如我想赚上市公司的钱， 那么我就必须得选择那些从长远来看属于有成长潜力的优质公司， 耐心等待它们茁壮成长。如果我想赚其他股民的钱， 那么,我就必须学点心理学 ，或者学会打听消息, 试图先人一步，着重分析短期的经济数据， 和公司的财务数据 ，以及猜测其他人对这些短期数据的反应 。
从短期层面看, 股市基本上是一个零和游戏。 如果交易者做短期操作, 那就只能依靠比别人聪明或者幸运, 赚其他股民的钱, 因为挂牌公司的业务不能在短期有明显变化。但是, 股市在中长期并非零和游戏。
有几个道理, 我们也许可以串连起来(它们实际上是同一个道理的几种变化说法):
(1) 短期投资就是想赚其他股民的钱; 长期投资就是想赚上市公司的钱，分享上市公司的营业盈利成果。
(2) 短期投资只需要研究股民心态、反应， 研究股票的技术走势 。而长期投资者才需要研究上市公司 。
(3) 我们每个人都以为自己比大多数人聪明, 而实际上, 我们就是大多数人。
(4) 短期投资者更需要关注股价变动，做出反应, 而长期投资者主要关注几年甚至几十年以后的结果, 而不需要太看中间的变化过程。
(5) 尽量不要做预测; 如果你一定要预测, 那就只做长期的, 模糊的和方向性的预测。预测几个月以后的物价。 金价、铜价、金属价、 汇价或者股价，实在是很不明智的。
但是, 醒悟需要一个过程，一个启发。我曾经在股市泡了二十多载年, 波浪浮沉，感触尤深。
时常看见投资者尝试掌握市场，判断市场，往往徒劳无功，不止浪费时间精力，更赔上金钱损失。
看看以下股市专家的点评，看看是否有所启发：
http://www.youtube.com/watch?v=82u0mHWJQ0E
从短期层面看, 股市基本上是一个零和游戏。 如果交易者做短期操作, 那就只能依靠比别人聪明或者幸运, 赚其他股民的钱, 因为挂牌公司的业务不能在短期有明显变化。但是, 股市在中长期并非零和游戏。
有几个道理, 我们也许可以串连起来(它们实际上是同一个道理的几种变化说法):
(1) 短期投资就是想赚其他股民的钱; 长期投资就是想赚上市公司的钱，分享上市公司的营业盈利成果。
(2) 短期投资只需要研究股民心态、反应， 研究股票的技术走势 。而长期投资者才需要研究上市公司 。
(3) 我们每个人都以为自己比大多数人聪明, 而实际上, 我们就是大多数人。
(4) 短期投资者更需要关注股价变动，做出反应, 而长期投资者主要关注几年甚至几十年以后的结果, 而不需要太看中间的变化过程。
(5) 尽量不要做预测; 如果你一定要预测, 那就只做长期的, 模糊的和方向性的预测。预测几个月以后的物价。 金价、铜价、金属价、 汇价或者股价，实在是很不明智的。
但是, 醒悟需要一个过程，一个启发。我曾经在股市泡了二十多载年, 波浪浮沉，感触尤深。
时常看见投资者尝试掌握市场，判断市场，往往徒劳无功，不止浪费时间精力，更赔上金钱损失。
看看以下股市专家的点评，看看是否有所启发：
http://www.youtube.com/watch?v=82u0mHWJQ0E
2014年3月12日星期三
简易储蓄投资理财表
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经常有投资者询问如何进行退休规划，教育基金规划。
在此做出简易示范计算，更深层、更精密的计算，请联络您的财务规划员、信托基金顾问。
假设一名投资者，A，25岁，单身，薪水 2500元。
我把退休年龄设定在60岁。这意味着他还有35年时间累积财富，工作赚钱、储蓄投资。
再假设通膨率为4 % ，退休后还有20年寿命，活至80岁。
他一年的生活开销为2500元 乘 12个月 减 11%公积金 减 大约10%储蓄 =大约24000元。
参考表1，10000 元的未来价值计算方式为 ：
10000， 35年， 利率4% =39461
24000， 未来价值= 39461 乘 240 % =94706.40
20年退休生活开销预算为 94706.40 乘 20年 = 1,894,128。（大约是1,900,000）
假设你有一项平均每年 8% 的投资工具 ，参考表 2 ，利率8% , 35 年，每月100元投资，最终价值为 230918 。
欲计算每月投资额，1,900,000 除230,918 =8. 228 倍。
这意味 A 每月需投资 823 元 以 准备退休金。
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看起来很惊人，不要紧，来个扣除公积金法。
假设公积金回酬与通膨率一样，大约30%的退休准备由公积金提供。
算法如下，100% 收入 - 11% 公积金 - 10% 储蓄 = 79% 生活开销。
公积金缴纳为11% 加 12% = 23% 。
23% 除 79% = 29% （大约是3成的退休准备）。
823元的每月投资额 乘 70% = 576 元。
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576 元占 2225元的净收入(扣除公积金后) 还是很惊人。
考虑到A 每年会加薪，300元的每月开始投资额应该足够。（投资额需跟随加薪幅度增加）
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计算时，投资者可以随意估算通膨率，储蓄率，投资回酬率等等。
2014年3月11日星期二
不同种类基金，不同的收获期
有一次，在基金经理主持的市场情况汇报会，其中一名经理的看法有意思。
他说，不能确保每一种股市基金都赚钱，每个国家的股市步伐都不一样，每一段时间都有一些基金有好表现，一些落后，但落后的，若干年后，可能有不凡表现也不定。
每一样基金都有存在的价值。
据我所知，在欧美，没有一家基金公司是每项赚钱的。它们拥有形形色色的基金，一些是保守操作基金，一些是激进基金如外汇或金属产品基金。它们在股市基金赚钱，可能就在金属产品基金亏本，要不然就在外汇基金翻船栽跟斗。
况且，国际资金来去如风，涌到那里， 那里就欣欣向荣。反之，因为撤资，其他地区就遭殃。
热钱来到 A 国，该国的股市及基金高涨赚钱， B 国的股市基金可能就亏损。
他说，不能确保每一种股市基金都赚钱，每个国家的股市步伐都不一样，每一段时间都有一些基金有好表现，一些落后，但落后的，若干年后，可能有不凡表现也不定。
每一样基金都有存在的价值。
据我所知，在欧美，没有一家基金公司是每项赚钱的。它们拥有形形色色的基金，一些是保守操作基金，一些是激进基金如外汇或金属产品基金。它们在股市基金赚钱，可能就在金属产品基金亏本，要不然就在外汇基金翻船栽跟斗。
况且，国际资金来去如风，涌到那里， 那里就欣欣向荣。反之，因为撤资，其他地区就遭殃。
热钱来到 A 国，该国的股市及基金高涨赚钱， B 国的股市基金可能就亏损。
2014年1月8日星期三
测试投资者风险口味
以下为网站链接：
http://www.chinaamc.com/portal/cn/hxxc/fxcs/index.html
备注：回答问题时，款额为人民币，请把马币乘 2 转换。
我发觉往往初步询问投资者的风险承受度时，所得到的答案往往与真实的情况偏离，
为了让投资者真正了解自己，在做出决定前，可先进行较专业的评估。
http://www.chinaamc.com/portal/cn/hxxc/fxcs/index.html
备注：回答问题时，款额为人民币，请把马币乘 2 转换。
我发觉往往初步询问投资者的风险承受度时，所得到的答案往往与真实的情况偏离，
为了让投资者真正了解自己，在做出决定前，可先进行较专业的评估。
2014年1月4日星期六
RII--每月投资指示
RII -- REGULAR INVESTMENT INSTRUCTION （大众信托）
操作方式是把一笔钱投资在债券或货币市场基金，签署文件后以每月定期定额的方式转移至股票或平衡基金。
好处1 是投资者不用每月奔波去银行存钱，也确保每月转移基金顺利（在普通的DDI ，投资者时常会因为某些原因如忙碌无暇存钱入户口而错失某些月份的每月投资）。
好处2 是与其把存款放置在定存，然后分批转存银行户口供扣帐，RII 方式让大笔资金停留在债券基金赚去更高的回酬（与定存相比，在转入股票基金前），投资者也节省奔波银行的时间。
操作方式是把一笔钱投资在债券或货币市场基金，签署文件后以每月定期定额的方式转移至股票或平衡基金。
好处1 是投资者不用每月奔波去银行存钱，也确保每月转移基金顺利（在普通的DDI ，投资者时常会因为某些原因如忙碌无暇存钱入户口而错失某些月份的每月投资）。
好处2 是与其把存款放置在定存，然后分批转存银行户口供扣帐，RII 方式让大笔资金停留在债券基金赚去更高的回酬（与定存相比，在转入股票基金前），投资者也节省奔波银行的时间。
再谈房产与信托基金共同点
网友：以一般人的情形，房产投资与信托基金投资不同之处，是房子可以借贷款进行“单笔投资”。
答：要认真讨论，这些方面还是有相同之处，借贷款投资基金，是可以向银行借，只是不流行而已，信托基金公司也不鼓励。
贷款是利用 GEARING--杠杆比 , 现在的公积金提款投资，就是类似借贷的一种，就是不要5、6%回酬，去寻找比5、6% 更高回酬投资。
同样的房产，也是舍弃（付还）5、 6 %的利息，寻找更高的回酬。
同样，一旦基金回酬（股息收入加上资本回酬）低于公积金回酬，就是算是失败的投资。
房产一样，一旦回酬（租金加上资本回酬）低于利息，就是失败的投资。
相对于房产租金，信托基金一样有固定收入，来自股息收入及债券利息，只是信托基金不能固定派发收入，因为一旦资产价格下跌，必须用这些固定收入填补账目。
房产的资产价格下跌，不用租金填补，这是计算法的不同。
所谓的租金付还贷款，基金的派息（类似房产的租金）是派利，投资者可以选择领取或重新投资（加额）。
在大部分情况，房产投资者是需要像基金一样每月加额（有谁的租金是足够供款？大部分情形，还不是每月从荷包出钱强制性供款、加额）。
答：要认真讨论，这些方面还是有相同之处，借贷款投资基金，是可以向银行借，只是不流行而已，信托基金公司也不鼓励。
贷款是利用 GEARING--杠杆比 , 现在的公积金提款投资，就是类似借贷的一种，就是不要5、6%回酬，去寻找比5、6% 更高回酬投资。
同样的房产，也是舍弃（付还）5、 6 %的利息，寻找更高的回酬。
同样，一旦基金回酬（股息收入加上资本回酬）低于公积金回酬，就是算是失败的投资。
房产一样，一旦回酬（租金加上资本回酬）低于利息，就是失败的投资。
相对于房产租金，信托基金一样有固定收入，来自股息收入及债券利息，只是信托基金不能固定派发收入，因为一旦资产价格下跌，必须用这些固定收入填补账目。
房产的资产价格下跌，不用租金填补，这是计算法的不同。
所谓的租金付还贷款，基金的派息（类似房产的租金）是派利，投资者可以选择领取或重新投资（加额）。
在大部分情况，房产投资者是需要像基金一样每月加额（有谁的租金是足够供款？大部分情形，还不是每月从荷包出钱强制性供款、加额）。
房产与信托基金，两投资的相似点
在信托基金投资方面，费用一再成为投资者焦点。
在本地静态投资方面，过往三十年的回酬，首二名为房产及股票基金投资。
其他动态投资，除了股票、生意，我一时还想不出还有什么好的投资工具，但是动态投资是必须投入精力与时间，精力与时间对我来说，是金钱，也是费用。
其实，房产投资与信托基金投资有非常相似的收费。
初期费用，普遍上，基金投资有3%至6.5%的服务费，而房产，初期费用有代理佣金（间接），律师费（S&P）,贷款合约费，印花税等等，加起来也是几巴仙。
基金有年费，房产也有类似年费的开销，如排污费，保养费，公寓的服务费，门牌税，地税等等
房产投资与信托基金投资，两者真的有非常相似的共同点。
在本地静态投资方面，过往三十年的回酬，首二名为房产及股票基金投资。
其他动态投资，除了股票、生意，我一时还想不出还有什么好的投资工具，但是动态投资是必须投入精力与时间，精力与时间对我来说，是金钱，也是费用。
其实，房产投资与信托基金投资有非常相似的收费。
初期费用，普遍上，基金投资有3%至6.5%的服务费，而房产，初期费用有代理佣金（间接），律师费（S&P）,贷款合约费，印花税等等，加起来也是几巴仙。
基金有年费，房产也有类似年费的开销，如排污费，保养费，公寓的服务费，门牌税，地税等等
房产投资与信托基金投资，两者真的有非常相似的共同点。
印尼基金会是另一个 PCSF 吗？
网友询问：印尼基金好景了3年，最近突然下跌，还一直往下跌，会重演 PCSF 吗？
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答：大众印尼股市基金在10年9月开始操作，13年4、5月达到高峰，赚幅跨越50%，
我本身在3，4月就质疑印尼股市的风险，劝告投资者必须注意，印尼股市的牛市走势起步于97年，至今历时16年，07年当时大约250点左右，至今年高峰大约5500点，涨了21倍，幅度惊人。
从表面看，中国股市涨了6倍就倒了，至今一蹶不振，印尼股市不是更危险吗？
仔细剖解，两者是处于不同的状况。
1--当时中国股市的崩盘是美国次级房贷风暴触发，全球股市波及，骨牌效应牵连。07年环球股市高企，形成大泡沫，泡沫一破，跌幅当然深重。
此时亚洲股市并未有明显泡沫，，除了菲律宾，泰国，印尼早前涨幅过大，其余多国股市倘在中下游漂浮，任何负面消息都不能带来太大的骨牌效应破坏。
2--大众印尼基金从价格23分（2/1/2014）看，好像是亏本了，其实不然，这三年共派息4.5分，25分买，还是有盈利.
3--印尼汇率大跌逾20%是基金净值大跌关键点。
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答：大众印尼股市基金在10年9月开始操作，13年4、5月达到高峰，赚幅跨越50%，
我本身在3，4月就质疑印尼股市的风险，劝告投资者必须注意，印尼股市的牛市走势起步于97年，至今历时16年，07年当时大约250点左右，至今年高峰大约5500点，涨了21倍，幅度惊人。
从表面看，中国股市涨了6倍就倒了，至今一蹶不振，印尼股市不是更危险吗？
仔细剖解，两者是处于不同的状况。
1--当时中国股市的崩盘是美国次级房贷风暴触发，全球股市波及，骨牌效应牵连。07年环球股市高企，形成大泡沫，泡沫一破，跌幅当然深重。
此时亚洲股市并未有明显泡沫，，除了菲律宾，泰国，印尼早前涨幅过大，其余多国股市倘在中下游漂浮，任何负面消息都不能带来太大的骨牌效应破坏。
2--大众印尼基金从价格23分（2/1/2014）看，好像是亏本了，其实不然，这三年共派息4.5分，25分买，还是有盈利.
3--印尼汇率大跌逾20%是基金净值大跌关键点。
2013年12月17日星期二
大部分公积金会员明年无法提款供投资
公积金收紧提款投资基金限制，提高会员AC1基本存款数额（保留数额），1/1/2014生效
| 会员年龄 | 现有 | 1/1/2014 开始 | 会员年龄 | 现有 | 1/1/2014 开始 | |
| 18 | 1000 | 1000 | 37 | 34000 | 54000 | |
| 19 | 2000 | 2000 | 38 | 37000 | 59000 | |
| 20 | 3000 | 4000 | 39 | 41000 | 64000 | |
| 21 | 4000 | 5000 | 40 | 44000 | 69000 | |
| 22 | 5000 | 7000 | 41 | 48000 | 76000 | |
| 23 | 7000 | 9000 | 42 | 51000 | 81000 | |
| 24 | 8000 | 11000 | 43 | 55000 | 88000 | |
| 25 | 9000 | 13000 | 44 | 59000 | 95000 | |
| 26 | 11000 | 15000 | 45 | 64000 | 102000 | |
| 27 | 12000 | 18000 | 46 | 68000 | 109000 | |
| 28 | 14000 | 21000 | 47 | 73000 | 117000 | |
| 29 | 16000 | 24000 | 48 | 78000 | 125000 | |
| 30 | 18000 | 27000 | 49 | 84000 | 134000 | |
| 31 | 20000 | 30000 | 50 | 90000 | 143000 | |
| 32 | 22000 | 34000 | 51 | 96000 | 153000 | |
| 33 | 24000 | 37000 | 52 | 102000 | 163000 | |
| 34 | 26000 | 41000 | 53 | 109000 | 174000 | |
| 35 | 29000 | 46000 | 54 | 116000 | 185000 | |
| 36 | 32000 | 50000 | 55 | 120000 | 196800 |
大部分的公积金会员都在新数额限制下无法像以往那样利用公积金进行基金投资。
随着2014年进入倒数阶段，公积金会员可以把握最后机会，提款转移资金进行信托基金投资。
大家可以衡量，现在至退休时，到底哪一种投资工具会带来较高回酬（长远投资）？
另外，把部分退休金投资信托基金也可达到分散投资、分散风险的目的（避免把鸡蛋完全放进同一篮子）。
假设一名25岁的投资者有24千公积金，AC1有16千，AC2有8千。
旧算法是保留9000，16000-9000=7000乘20%，可以投资1400。
新算法是保留13000，16000-13000=3000乘20%，可以投资600，无法投资（最低投资额是1000元）。
大家可印一张公积金结单（很多银行都有 KWSP KIOSK ，尤其是 RHB EASY），参考图表，算算看，赶在今年结束前投资（请提早投资，预留一点时间让公积金与基金结算）。旧算法是保留9000，16000-9000=7000乘20%，可以投资1400。
新算法是保留13000，16000-13000=3000乘20%，可以投资600，无法投资（最低投资额是1000元）。
2013年11月8日星期五
基金风险分类法
(原创文章，转载请注明出处)
网友：一项本地基金的年报，发觉投资里9成是股票，所以我觉得风险蛮高？对吗？
回答：基金的风险分类，风险从低至高的分类为
货币市场基金--风险低
债券基金--风险低
平衡基金--风险中等
本地股市基金--风险中高
国外股市基金--风险高
本地股市基金的详细分类，股息收入为主股票基金的风险类别为中等，接着是指数基金，蓝筹股基金，重量级股票基金，而小资本股票基金及成长股基金风险类别最高。
在证券委员会及大众信托眼里，海外股市风险更高，凌驾在本地股市之上。
以上是一刀切、不伸缩性、死板的风险分类法。
在大众信托，股市基金里，股票比重通常是70%至98%，所以，80%至90%股票比重是等闲事，不能单凭股票投资比重判断风险，依据以上风险分类判断也可，这也是行业普通的分类法。
我本身则有改良版的判断方式，当股市狂跌时，风险度也随之减低。同样的，当股市越涨越高，风险也随之增加。无论如何，如何从涨跌中判断又是一门不简单的学问，往往不同的投资者有不同的解读，争议不断。
在一些低迷不振的海外股市，笔者个人觉得风险决不比大马高，下跌的风险其实相当有限，上涨空间无限，问题是不知涨风何时吹。
网友：一项本地基金的年报，发觉投资里9成是股票，所以我觉得风险蛮高？对吗？
回答：基金的风险分类，风险从低至高的分类为
货币市场基金--风险低
债券基金--风险低
平衡基金--风险中等
本地股市基金--风险中高
国外股市基金--风险高
本地股市基金的详细分类，股息收入为主股票基金的风险类别为中等，接着是指数基金，蓝筹股基金，重量级股票基金，而小资本股票基金及成长股基金风险类别最高。
在证券委员会及大众信托眼里，海外股市风险更高，凌驾在本地股市之上。
以上是一刀切、不伸缩性、死板的风险分类法。
在大众信托，股市基金里，股票比重通常是70%至98%，所以，80%至90%股票比重是等闲事，不能单凭股票投资比重判断风险，依据以上风险分类判断也可，这也是行业普通的分类法。
我本身则有改良版的判断方式，当股市狂跌时，风险度也随之减低。同样的，当股市越涨越高，风险也随之增加。无论如何，如何从涨跌中判断又是一门不简单的学问，往往不同的投资者有不同的解读，争议不断。
在一些低迷不振的海外股市，笔者个人觉得风险决不比大马高，下跌的风险其实相当有限，上涨空间无限，问题是不知涨风何时吹。
2013年11月7日星期四
经济数据好，股市下跌？
今早美股下跌新闻，或许会让一些股市或基金投资者无所适从，其中错综复杂、千丝万缕的相互牵连的结果，让人眼花缭乱，阵脚大乱。
报道说，美国GDP增幅超出预期，令市场猜测美联储可能会比预期更早缩减QE，触发了抛售，股市下跌。
--------------理论上，经济成长较高，股市理应上涨。但经济好或会导致美联储缩减QE，而缩减QE又使银根紧缩，股市下跌。这种矛盾关系，普通投资者肯定茫然，摸不着头脑。
报道说，美国GDP增幅超出预期，令市场猜测美联储可能会比预期更早缩减QE，触发了抛售，股市下跌。
--------------理论上，经济成长较高，股市理应上涨。但经济好或会导致美联储缩减QE，而缩减QE又使银根紧缩，股市下跌。这种矛盾关系，普通投资者肯定茫然，摸不着头脑。
2013年10月24日星期四
ENHANCED BOND FUND 掺杂些许股市投资
投资者咨询大众信托 ENHANCED BOND FUND与 BOND FUND 的分别，在此解答，
根据条规， ENHANCED BOND FUND 是允许投资高达20%的股票，意味着基金里的股票份额是0%至20%。
BOND FUND 里则完全没有股票投资。 组合里，债券占75%至98%，其余是存款及货币市场投资。
而平衡基金的股票组合占基金净值的40至60%之间。
总而言之，ENHANCED BOND FUND 的风险度大致是处于债券基金与平衡基金的中间。
大众信托目前只发售两项 ENHANCED BOND FUND ，计为 PUBLIC ENHANCED BOND FUND (PEBF)， PUBLIC ISLAMIC ENHANCED BOND FUND (PIEBF)。
根据条规， ENHANCED BOND FUND 是允许投资高达20%的股票，意味着基金里的股票份额是0%至20%。
BOND FUND 里则完全没有股票投资。 组合里，债券占75%至98%，其余是存款及货币市场投资。
而平衡基金的股票组合占基金净值的40至60%之间。
总而言之，ENHANCED BOND FUND 的风险度大致是处于债券基金与平衡基金的中间。
大众信托目前只发售两项 ENHANCED BOND FUND ，计为 PUBLIC ENHANCED BOND FUND (PEBF)， PUBLIC ISLAMIC ENHANCED BOND FUND (PIEBF)。
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