中华基金低迷表现的4因素

最近，众多大众信托中华基金投资者又把焦点放在基金的低迷表现。

根据我半年来的观察，影响上述基金的负面因素如下：

1— 中国经济成长放缓，成长率从14.2%高峰下跌至目前的7.6%

2— 欧美的经济问题引起担忧，尤其是日前闹得沸沸扬扬的希腊危机，差点也把西班牙及意大利拖下水。

欧美是庞大的经济体，任何经济的放缓或倒退将严重影响中国的出口，直接削减该国的经济成长。

3— 毫无节制的新股发行（IPO）,中国证劵管制单位至今依然坚持由自由市场力量决定新股的发行，不打算进行干预、停发。

未来还有100家已批准的A股排队上市，让股民惶惶不可终日。中国股市近期屡创新低，伤了不少投资者的心。本周一更出现百股跌停景观，让股民心寒，而与之相对的，新股发行步伐并没有停下来。

4— 挂牌公司账目乱序，当局监管不严，造成投资者失去信心。

---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

对于以上的问题，我的看法如下：

1— 在之前我所列出的多国经济成长率当中，中国的7.6%成长率至今还是稳居第一，第二是印尼的6.2%。现在中国政府已陆续降息2次，以刺激经济，意料年内还会连续降息。

以中国控制性的低人口增长率看，目前的7.6%经济增长率是蛮了不起的。之前我对比的国家，只有香港，新加坡，澳洲，台湾是人口低增长国家。7.6%也是较舒适的水平，不会过热。

2— 我比较担忧的是欧美，相比中国，欧美的情况较像日本。日本已经连续20年不景气，自从产业及股市泡沫破裂以来，股市长期低迷不振。日本陷入长期低迷的经济状况，这点，中国与之并不相像。

未来，世界经济火车将由人口庞大的第二线国家引领，带动全球经济成长，中国极可能是成员之一。

3—如果股市情况进一步恶化，中国政府不会坐视不理，这有先例。

而在A股的历史上，已多达7次暂停发行新股，新股发行曾在1994年、1995年、2004年、2005年、2008年7次暂停。1994年的暂停作为当时非常著名的“三大救市”政策之一，上证指数在一个半月内从325点飙升到1052点，在随后的半年中跌回500多点。

另一利好因素是今年新股筹募金额比去年同期减了近半

4--大众信托投资的中华股票是在香港挂牌，受到相关当局管制，这方面我较放心。

我认为，较可靠的证劵监管国家为香港、美国、日本、新加坡。大马是属于第二级的。

最近，在香港挂牌的中国公司除牌首例事件就证明香港证劵当局不会容忍任何违法账目欺诈案。该挂牌公司大股东被令对小股东作出全额赔偿，除牌之后大股东被列入黑名单。