巴菲特无计可施，抓狂了

面对普罗大众谈论投资时，发现一大部分人储蓄率低，一些人更是卡债累累。

首先，要在下半生生活安逸无忧，要学会理财、投资。

理财第一要诀是储蓄，一个人如果没法储蓄，是负债累累的话，就算有人把巴菲特介绍给他认识，巴菲特也无计可施，抓狂了。

没储蓄怎能把金钱变多、滚大呢？

理想的储蓄率是10至25%，单身是15至25%，有家庭负担的人存10%至15%。

要提升储蓄率，就要开源节流，开源是提升自己，找更好，更高薪，更有前途的工作。

节流是节省开支，把不必要、奢侈的花费省略。

第二要诀是寻找理想的投资工具，可考虑股票，股票基金，房产，债券基金，REIT等等。

以上的建议能否办得到，要看个人的情况、负担而定。

基金公司会倒闭吗？

一名投资者问起这问题。

首先，大家需知，基金公司是靠赚取管理基金的费用谋取盈利，在正常的情况，是不会蒙受亏损。

基金里的投资都是来自广大基金投资者，而投资的结果，无论是正面或负面的回酬，都是由投资者独力承担，基金公司是毫发无损的。

要倒闭，除非基金公司发生严重的违规CBT（失信）事件，而失信案件是刑事案，刑事后果严重，相信发生的可能性微乎其微。

在大型的基金公司，每一个环节都是由多人负责，负责人要失信，难度不小。

在买卖股票及货币市场、债券方面，监管当局已规定由双方面共同管理、监督。这两方面是基金公司及托管公司。而在交易时也牵涉第三方比如是股票经纪行，银行等等。

在买进或卖出投资时，基金需要在完成交易的当天呈报托管公司。

双方都必须有至少两人处理同样的事情，无论是交易，进出资金，CDS 进出股票等等。

当然，在接收及回退基金投资方面，则由基金公司独立负责，但也不是由一人独力处理，草草了事，每个环节都有规范及监督。

投资者在以上方面应可放心，需要关切的事是投资风险及盈利前景。

 

投资者应采取的策略

最近大众信托的汇报会，基金经理建议投资者采取的策略是

1--采取长期投资策略

2--多元化投资

3--采取成本平均法投资（DCA)

4--定期检讨、重整投资组合

小故事----拾到的玉米

神奇的“复利效应”

野猪和猴子在一片收割过的田地里发现了一袋农夫们丢下的玉米，于是它们兴高采烈地平分了这袋玉米。

转眼第二年秋天的时候，野猪和猴子坐在田间聊天。猴子对野猪说：“还记得去年这个时候，咱们捡到的那一大袋玉米吗？今年如果再拣到玉米，就可以像去年一样舒舒服服过冬了！”

野猪听完猴子的话，疑惑地问：“猴子老弟，难不成你把去年分得的玉米全都吃光了？”

猴子点点头：“没错呀！不吃光，难道还留着吗？”

野猪听罢，摇了摇头：“看来今年你还得出去寻找过冬的粮食不可了！我把去年分得的粮食留下一部分，找了块肥沃的土地种下去，今年的收成还不错。如果以后我每年的收成都很不错，那么我就不需要天天为找食物而奔波，年老时也不必为找不到食物而犯愁了！”

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寓言中的野猪很有理财观念，它留下了玉米，利用复利的效应使其在数量上不断翻番。实际上，理财的关键就在于此：通过复利的方式，使你的资产经过一段长时间实现快速增值。

复利计息是人类最伟大的发现之一，号称人类的“第八大奇迹”，爱因斯坦称之为“本世纪最伟大的发现”。你只要以较少的本金作为投入，经过一段相当长的时间，复利就会产生明显的作用，到时候就会获得惊人的收益和回报。

正常的单利，是以你的本金为基数计算利息，只表示你的本金得到的利息，在单位时间所生的利息不带入本金滚动计算；而复利是将你的本金和单位时间（一般为一年）所生的利息一起滚雪球累加计息。

举个例子，可以让大家更明白。假如你投资1万元，找到一份年回报率20％的投资，不按复利计算，30年后你连本带利将得到7万元，其计算公式是：
10 000 ×（1 ＋ 20％ × 30）＝ 70 ,000元

假如你还是投资1万元，进行一份年回报20％的投资，如果每年都能保证相同的回报率，按复利计息后，30年后的收受益将近240万！其计算公式是：
10 000 ×(1 + 20％)30 ＝ 2, 373, 763元

如此对比，差别显而易见。复利计息意味着你赚到的利息还可以不断生钱，这要比在银行定期存款的本金赚取利息强得多。

提到复利，就不能不说说“72法则”。

所谓“72法则”，就是“如果以1％回报率的复利计息，经过72年后，你的本金会变成原来的一倍”。这个公式可以很好地举一反三，比如你想知道做一项回报率为10％的投资，在多长时间内本金可以翻一番，就可以用72除以每年的回报率10。即：72÷10＝7. 2年。


赚钱不只靠薪水，钱生钱是非常重要而且也非常必要的收入来源。工薪阶层靠长期投资带来的复利效应绝对可以过上非常富足的生活。

要牢记：复利计息仅限于你是长期持有且要将红利进行再投资，并且还要能保持一定的收益水平。一般来说，很少有投资是为你复利计息的，但你可以按照复利的方式去投资。因此，用好你手里的钱，现在就开始做长线投资，让复利这个“神奇的计算器”为你钓到大鱼吧！


转帖自http://www.livlc.com 生活理财网

基金交易透明度？

针对网友批评基金公司的买卖股票及债券无透明度，解答如下：

基金透明度？

基金公司每天把买卖股票及债券交易放上网或投资者网上户口供检查？

这行不通，投资者可买最低数额，然后根据基金公司的步伐进出买卖股票以节省年费及服务费。

这也会让外资，其他基金公司，EPF , PNB 看透透。

还有，买卖数量大，要买进或卖出一项股票，大概一两天是不能完成，其他竞争者加入抢购会影响投资成本。

另一点，基金公司千辛万苦的分析结果让人轻易追随也对自己不公平。

在大众信托现有的制度下，投资者会收到中期及年度报告，里面列明至截止日期的所有投资，但报告在网上发布或邮寄至投资者，已是一两个月后的事。

一两个月，基金的投资组合已有所变动，投资者根据报告进行交易是有落差的。

如何挑选基金？

网友问如何挑选基金，回答如下：

建议挑选基金的方式：

1--根据投资者的年龄，风险承受度，投资期限决定投资选择，探讨应投资基金种类，股票基金？债券基金？激进型？温和型？保守型？本地？国外？

2--挑选应该向哪一国投资，考虑该国股市本益比，经济前景，经济成长率，国债/GDP 比例等等。
股市本益比，通常是把过去该国8年或十年的本益比平均化，这是基金经理参考的方法，比如说最近发布的数字，中国 H 股8年的平均本益比（PE, 市盈率）是12.5倍，现在是7.3倍，12.5减7.3除12.5=0.416，那么理论上，现在投资在有关股市或基金是享有41.6%折扣价。

而大马股市的十年平均本益比是16.67倍，现在是大约17倍。投资者也可据此在两国股市做出判断、比较。

另一方法是自行设定个别国家的合理本益比，经济落后及成长率高的国家容许较高的本益比，比如美国12倍，大马、新加坡、澳洲15倍，印尼、泰国、越南、菲律宾18至20倍。这些数字都是本人随性设定，不好当真。

还有一个关注点是国家的政治风险，比如即将来临的大马选举，中国领导人换班，中日因钓鱼台领土引发的紧张关系。这些因素都引起投资者的关注。

国家汇率增值、贬值的因素。

3--挑选投资的领域--比如天然资源、电信及基建、巨无霸公司、蓝筹公司、股息公司、小资本公司、高成长公司等等

根据基金过往记录来挑选基金 ?

一些基金投资者强调要参考过往的回酬记录来决定投资选项，个人认为这是误区。

这误区，我之前曾分析解说，现换个方式再重温。

参考过往记录？试想想，如果基金公司在2000年推出中国股票基金，在2007年高峰时，在7年里回酬应该不会比 PUBLIC  SMALLCAP 逊色（SMALLCAP 00年至11年高峰赚380%）。

中国上海指数从2000年900多点上涨至07年6124 点，涨幅高达6倍多，中国基金的盈利以保守的方式估计，最少也有4、5 倍，绝对比大众信托冠军 PUBLIC  SMALLCAP 强。

如果投资者在2007年是纯粹以基金赚钱记录来判断投资取向，他当时肯定毫不犹豫的投向中国基金的怀抱，07年进场，该投资至今肯定亏损累累，投资者现在会不会呼天抢地、后悔莫及呢？

以上的解说值得大家深思。

单纯以基金记录来投选基金，我个人不大建议。这方式就像买股票一样，追高，然后想要在更高点脱手。股票操盘手都知道这是短线操作法。

基金投资划不划算的争论

关于论坛里基金投资划不划算的争论，我也评论一二。

如果一名投资者单纯以1000元的基本投资额来评估投资基金划不划算，那是相当主观的看法，也是在钻牛角尖。

这就像我们特意驾车去购物广场，买一颗葱回家一样，买了一些葱可能是几毛钱，但汽油费是一两元，停车费也耗费一两元。

投资者投资1000元而频密的转换基金，重复付还25元转换费，那当然是划不来的举动。这还不包括投资者个人所消耗的精神及时间成本。

但聪明的投资者是知道怎样布局本身的投资，怎样把成本维持在合理的水平。

500,  1000元基本投资额，是基金公司鼓励公众及早开始投资的低入门门槛，这应该只是一个开始，而不是一个终点。

绝大部分投资者都是随着时间的增长累积投资额，这样基金转换成本也随着降低。

以500, 1000元投资一项股票基金，而基金内包含几十种股票，摊分后每种股票是多少钱呢？是不是微不足道？一名普通股票投资者的总投资额应该不止1000元吧。

如果投资者把500，1000元交付股票经纪，而交代他买入几十种优质股票，股票经纪办得到吗？

所以，以区区1000元投资额来评论基金的收费，是片面且不合理的。

针对一些人提出基金公司收取5.5至6.5%服务费的问题，如果投资者是想要在一年半载把服务费注销并取得盈利，那是相当困难，而在基金投资这方面，获取短利是完全不正确的心态。

基金是属于中长期投资，是不适合的短视及无耐心的人。

小故事---- 一锅汤的教训

有一个年轻人，他花了好几年的时间，牺牲了玩乐，牺牲了感情和家庭，只为了打造自己的企业王国，但是他辛苦建立的公司，却在一次不成功的并购案中，全然瓦解，化为乌有。

心情沮丧到谷底的他回到老家，想要寻求安慰。

刚好，他的老妈妈正在熬一锅鸡汤，就留他下来吃晚饭。

年轻人失神地坐在桌边，喃喃地说：“就差这么一点点，就差那么一点点，如果这个并购成功了，我的公司就可以更上一层楼，现在，什么都没有了。”

老妈妈听他反覆说着，没有答话。

当她拿起熬好的汤，要放在餐桌上时，却失手把整锅汤都打翻了，因此她自责不已，不停地说着：“这汤我熬了好几个小时，用的是上好的鸡和香料，太可惜了，真是太可惜了──”

年轻人赶紧从座位上起身，帮忙收拾，并且安慰老妈妈道：“算了，不过是一锅汤，打翻就算了，至少锅还没破，人也没事，汤还可以再熬啊！”

老妈妈趁机也笑着对他说：“对啊，公司没了就没了，人没事，头脑还在，公司还会再有啊！”
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接受现实，是克服任何不幸的第一步。

──美国 威廉‧詹姆士
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心的体悟:

失败就是失败，只能接受，别无他法，再多的惋惜和不舍，也无法改变结果。学会接受自己不满意的结果，是人人必学的一门人生功课，小到生活上的琐事，大到人生志业，总会有不如我们意的时候，该怎么辨？只能接受，不肯接受现实，只会毁了自己的生活，甚至精神崩溃。只有接受失败的苦果，才有再来的机会。 
摘编自《握紧双手，里面什么都没有》 

中日动荡局势是投资中华基金良机

2007年爆发美国的次级贷款危机，最终演变为席卷全球的金融和经济危机。如今欧元区各国如“多米诺骨牌”般接连陷入债务危机的泥潭，从冰岛、希腊到意大利、西班牙，危机向欧元区核心国家不断蔓延，在这样的背景下，中国股市的表现更是让人失望，被广大股民戏谑地称为“熊冠全球”。

上海指数从2007年的最高点6124点，一路下跌到2008年10月份的1664.93点，随后虽然有过短暂的反弹，但之后又继续震荡下跌。股民们愁云惨淡，“谈股色变”。

股票指数历来被看作是一国经济的晴雨表和风向标。中国经济增速虽然有所放缓，但并未出现严重的衰退，在这样的情况下，股市的大幅下跌应该说是不正常的。虽然存在股票市场制度不完善等因素，让股民产生了股票市场“不公平”、“圈钱市”的非议。

对任何国家来说，股票市场都是其资本市场体系的基石，借助股市融资是企业成长的必经之路，也是国家经济强盛的路程。

中国股市一个根本性的问题就是过去的几年 IPO 的速度过快。新股发行好比在股市内“抽血”，分散了股市中的资金。特别是一些机构在股票上市之后大规模套现，更是让市场的资金更为紧张。

在目前的情况下，期望中国有关当局采取各种措施，治标也治本，恢复该国股民信心，稳定股市。

目前中国与日本再次掀起钓鱼岛领土争议，两国政府为了维护本国利益，矛盾或会深化，任何进一步的挑衅行动，势必引起股市动荡不安，也创造了乘低买入良机。

理智投资者都知道两国是不可能大打出手，顶多虚张声势，安抚本国人民的爱国情绪，挑衅行动也常常是出于政治需要，扩张各自领导人的实力与地位。

两国的动荡局势（如有）将创造进军中华基金的‘黄金机会’。

克制贪念，趁高离场，排除恐惧，趁低吸购

摘录一段冷眼大师刊登在报纸的言论。

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“牛兮熊之所倚，熊兮牛之所忧”。

 

没有永远的牛市，也没有永远的熊市。

 

牛熊交替出现，就好像白天与黑夜，月圆与月缺，春天与冬天交替出现那么肯定。

 

股市几百年来的发展，证明了这一点。

 

明白了这个道理，你才有可能养成反向思维的习惯。

 

你才会在大牛市中，克制贪念，趁高离场，在熊市中排除恐惧，趁低吸购。

 

能反向，才能在股市搏取厚利。

 

如能贯彻“反向”精神，必能成为股市常胜军。

如何检查大众信托基金投资的表现？

针对网友询问如何检查大众信托基金投资的表现及盈利问题，现回答如下：

投资者可上大众信托网站 http://www.publicmutual.com.my/application/fund/performancenw.aspx
选要检视的基金，勾第三项，先输入基金买进的日期，在旁边再输入现在的日期，然后按 SHOW CHART。

投资者所选的基金将以走势图方式展现，大家可看见基金的盈利（巴仙率），投资者可将投资总额乘有关巴仙率以计算总投资盈利（未扣除服务费）。

以上的方法是供一次性投资，只能算出不是百分百准确的数字。

用以上的方法比参考基金价格准确，因基金派利后，基金价格（nav）将下跌，扰乱了投资者的判断。

有关 PERFORMANCE CHART 是可展现三种走势图，1）最近一年，2）基金开始至今， 3）特选的期限。

另一个方式是在每半年收到基金结单后，把基金单位乘基金价格，减去投资金额，就可算出盈亏。
投资者也可向本身的代理或致电客服部寻求协助或咨询。

小故事---猩猩种芒果

 

长线投资，耐心不可少

一群猩猩偶然间发现人类丢下的芒果，吃完之后觉得很甜很美味，于是便经常去人类的住处附近偷芒果。猩猩们一两次还能得手，偷的次数多了便被人类发现，不少猩猩因此挨了打、受了伤。

但是，猩猩们仍对芒果垂涎三尺，于是集中在一起开会讨论对策。最后，一只见过世面的老猩猩想出一个不错的主意：“咱们也像人类一样种芒果吧！”

其他猩猩听了纷纷赞同。第二天，几个胆大的猩猩冒着危险偷来了一个芒果，那只老猩猩非常谨慎小心地把芒果的种子埋在地里。

三天过去了，猩猩们说怎么还没长出来，老猩猩说“过几天再说”；

第五天，猩猩们说怎么还没长出来，老猩猩还是回答“过几天再说”；

到了第十天，其他猩猩们再也无法等下去了，也没询问老猩猩就把芒果的种子挖了出来。结果一看，刚刚发出的嫩芽被折断了。

老猩猩发现后，追悔莫及地说：“我之前没敢告诉你们种芒果需要好几个月之后才能收获果实，因为怕你们性子急，坏了事，现在一看结果还是一样！没有耐心的猩猩，根本就吃不到芒果！”

长线投资需要耐心地持有，这似乎是一个最简单不过的道理。但是，有多少投资者能够像寓言中的猩猩一样因为心急而使自己的投资半途夭折呢？
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价值投资与高度分散、高周转率的操作理念完全相反。与积极的操作手法相比，价值投资是长线投资最有可能获利的方法。但是投资人需要做到耐心、耐心、再耐心地持有他们手中的投资组合，不被别人的短线获利所诱惑。

银行利率的变动、通货膨胀率、企业获利的预估数字等因素，虽然都可能影响到股价的短线走势，但时间一旦拉长，潜藏在企业内部的获利增长力自然会主宰股票价格。到底要持有股票多久才算是比较好？

答案是：没有绝对的时间限制。

传统的投资组合是利用分散投资来抵消股票的价格波动，投资者每当看到自己所投资的股票下跌，就算明明知道股价本来就有涨有跌，心里仍是不免产生紧张的情绪。事实上，投资组合越分散，股价变动的激烈性在账单上的反应就越不明显。对于大多数投资股票的客户来说，分散投资的方法的确很安全，因为大部分的波动都被分散投资抵消了。但凡事总有反面，分散投资的反面就是——获利曲线相对平坦、乏善可陈。所以，分散投资虽然不会引起你太大的情绪起落，但你永远只能获得一般的利润。当然，如果你天生就是坚守安全第一的“保守派”，那倒刚好适合你。

然而，投资的目的是要追求远高于一般获利水平的高报酬率。平心而论，投资过程并不见得都是平坦而顺利的，投资者必须做好忍受市场短期波动起伏的心理准备。有一点可以肯定的是，潜藏于企业内部的真实价值终究会反映在股票价格上，未来的股价上涨空间也将足以弥补短期价格波动所导致的损失，甚至会产生更高的回报率。

巴菲特是不受市场短期波动起伏影响、具有稳如磐石般心态的典型。他很少在意股票价格的一时波动，就像是玩扑克牌一样，只要手上的牌足够好，就会大举加仓。巴菲特认为，如果能真正掌握少数公司股票价格未来的可能走势，其实持有三种类型的股票就足够了，因为只要能完全了解这个公司的状况，就算短期的股票价格波动也不会对其产生任何心理影响。

其实这种心态特质，也可以靠后天学习培养起来。前提是要调整惯有的投资操作观念和方法，试着在市场行情发生波动时，让自己处变不惊，不要随意抢着入场投资。

按照巴菲特投资选股的原则评估企业，海选10～15家未来能获利增长并能延续过去良好表现的绩优股。分配投资资金时，要将大部分资金集中投资于未来获利增长最快的企业。只要股市不恶化，保持投资组合至少5年不变（可能的话，越久越好）。同时，你要做好充分的心理准备，不被股票价格的短期波动所左右，等待你的“芒果”早日吃到嘴边。

转载自《轻松理财的48个寓言》北京邮电大学出版社

 

小故事---两兄弟打猎

　——专注投资，心无杂念
 

　　　从前，有一对猎人兄弟，到森林深处打猎。由于是冬天，多数动物都冬眠或者躲了起来，因此兄弟俩在森林里转了三四天，仍然一无所获。

　　这一天，好运突然降临了，弟弟看到不远处有一只麋鹿，立刻通知了哥哥。两兄弟同时瞄准了麋鹿，哥哥咧嘴笑道：“今天晚上可以炖鹿肉吃了！”

　　弟弟听完后立刻反驳道：“不能炖，鹿肉汤太难喝，应该把鹿肉烤着吃，鹿角留下来泡酒喝……”

　　于是，兄弟俩为了麋鹿的吃法而争吵起来。等到两人达成共识（即一半煮着吃，一半烤着吃）时，麋鹿早已消失得无影无踪。

　　“唉！”两兄弟不约而同地叹了口气。哥哥摸着饥肠辘辘的肚子对弟弟说：“走吧，回家啃树皮吧！以后等咱们把猎物打下来之后，再讨论是煮着吃还是烤着吃吧！”

　　没到手的猎物，就不是自己的猎物！既然不是自己的，那么早早地讨论如何处置，岂不有点操之过急，显得很幼稚？

　　好的投资机会通常是很难得的，唯有专注、心无旁骛的人才能够抓得住。因为没有杂念，所以才能够在最恰当的时候抓住机会，避免了许多令人追悔莫及的失误。

　　在投资、理财和创业的过程中，把握机会是至关重要的。华人巨富李嘉诚在这方面就是聪明人，他做事的风格从来都是果断、坚决。

　　20世纪50年代，欧美市场兴起塑料花的销售热潮，李嘉诚当机立断，暂时放下其他生意，投资塑料花加工、销售，结果获益颇丰。之后，他又在该市场火得不得了的时候，及时收手退出，避开了接下来的行业泡沫。在房地产市场，他更是迅速出击，不仅击败了行业龙头，还从中聚敛大笔财富。

　　李嘉诚把自己的成功经验总结为：专注出击，务求必中；能进则进，不进则退。可见，投资者的专注度和成熟度，对于投资成败的影响有多重要。

　　好的投资者，性格上要稳，急躁、心理脆弱、情绪波动大的人，是不适合从事证券投资的；

　　从事投资的人要专注，必须擅长总结，勤于思考，从以往的经历中不断摸索，吸取经验与教训。

　　投资是一项事业而不是赌博。许多投资者虽然承认这一点，但仅是嘴上说说，没有落实到行动上。他们不想自己投入很多时间、精力来用心学习和研究，也不想付出艰辛的思考，只是妄想凭借自己的“天才头脑”，依据报纸、新闻和股评得来的所谓“内幕消息”来做投资决策，并指望从中获得巨大的回报。这种情况下，连投资者自己都搞不明白会有几分胜算，患得患失自然是在所难免。而成功的投资者往往都有自己一套完整的操作体系，并且知道自己操作体系的优劣之处。

　　投资者在操盘的过程中，如果心存杂念，经常想到获利后可以得到什么结果，买什么房子、选择什么汽车，便会产生巨大的心理压力，其结果大多是事与愿违。

　　有一位美国著名高空走钢索表演者瓦伦达，在一次重要的表演中不幸身亡。事后，瓦伦达的妻子说，她预感瓦伦达这次要出事，因为他在表演前总是不停地唠叨说这次表演太重要了，千万不能失败。而以前每次成功的表演之前，瓦伦达只是一心想着如何走好钢索。后来心理学家把这种不专心做好事情、对结果患得患失的的心态叫做“瓦伦达心态”。

　　对优秀的投资者而言，过程的正确，比单笔交易的得失更重要，因为投资是一场持久战。影响投资变化的因素有很多，谁也不可能事先都预见到，所以不能以一两笔交易来衡量投资成败。投资成败确实有运气的因素，但是无论环境如何变化，能够持久获利，才是成功的投资者。

等“猎物”到手后再作打算，重要的是集中全力抓住出手的时机——也许这正是迈向成功的投资心态吧。

 

转帖自："轻松理财的48个寓言"   北京邮电大学出版社